如何繁荣股市？降印花税可以活跃资本市场吗？为什么股市跌跌不休，一直在3000点徘徊

AvBoss · 发表于 2023-8-16 09:13:44

印花税本就不是中国证监会的权限所在，要降，也需要更高层级的协调和决策。降了会有情绪作用，中长期也会降低摩擦成本。但印花税本身并不是A股的症结，A股长期不涨，是因为大A主要承担了直接融资的功能，之前多少年都是作为扩大直接融资的手段。也只有近年才提一提要增加获得感，提一提财产性收入。但主要服务于融资的定位并没有变，在这一点没有变之前，降印花税并不能解决实质性问题。

2016年年底，全A只有3000家上市公司，现在已经5000家了，如果不减速，很快要到6000家了。这还没有包括北交所的。从做大股市池子，承接居民储蓄从房地产撤出的准备来看，扩容是必要的。但问题是，当前扩容的进度是二级市场无法承受的。

首先，一级市场上来IPO的价格太高了，这是问题核心的核心。如果我们去拉一下数据，看看这些上市公司大股东减持期后财报变脸的比例，会更清楚，这种高估值IPO对A股的影响。

其次，即使上来的公司完成了一级收割二级的工具作用，是带病上市的，那么二级能否有一个自净的功能，使之退市呢？没有！之前有过类似的制度改革，但改的结果，是更难退市了。这和支持科创板关系其实不大，科创板以其独特的市场定位，完全可以是审核为主+退市条件放宽。

再次，对上市公司大股东的处罚力度太轻，往往违规减持、违规披露、里应外合做庄的都是民企，国企上市公司完全没有这个诉求。烂公司留在市场里，没有出清机制，那么接下来他们就会搅混水。一个无心经营主业的公司，只要保证符合上市门槛，接下来便在场内长袖善舞，花式割韭菜。所以通过严格监管来批量退市，在增加了两千家上市公司后，尤为必要。

投资端的问题，并不是没有中长线资金。而是中长线资金被迫参与中短线交易。生态的问题在劣币驱逐良币，单边处罚活跃资金效果不见得好。

一堆垃圾公司的董事长，敢冒着罚酒三杯的风险出来讲故事搞诈骗，那么资金必然会跟着风报比去炒作。只向资金这头增加监管作用有限，一个巴掌拍不响。

市场越是发展快，越需要平准。成立国家层面的平准，是稳定市场的重要举措。印花税就是一年少一千亿，市场也只是做情绪反馈。但如果平准每年多一千亿，则是稳定器越来越大。

IPO降速提质+平衡一二级利益分配+加强上市公司监管+加大退市力度+建立国家平准基金。

以上是一个老韭菜，身处市场之中，所能看到的解决方案。作为普通市场参与者，眼界浅薄之处，还望见谅。

via：唐史主任司马迁

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