2021年A股一季度投资方向如何判断？？高低切换

AvBoss · 发表于 2021-1-18 09:34:22

从当前市场内的流动性来看，是没有问题的，已经连续十个交易日站在一万亿以上。从产品角度来看，虽然大额申购有所限制，但产品发行还在继续，且已发行未建仓产品还有4000亿以上（保守数字）。所以，场内流动性问题并不大。至于货币政策这方面，短时间内并不用担心货币政策收紧。要收紧，央行会有预期管理，进行吹风的。就当前MLF的情况来看，个人推断是Q1不大可能出现货币政策的大变化。从外部环境来看，M联储也还在各种放水。

市场运行到当前阶段，如果不是监管层开始压速度，按照上月和本月初的走法，很快就能突破3800点。但这种抱团走法，即使到了3800，对于大多数人而言，一般是只赚指数不赚钱。所以，在年报关口之前，压一下指数，控制一下节奏，让该调仓的从容调仓，市场来个高低切换，不是坏事。在几个大事件落地后，比如谈判重启，比如春运大考等等，再延续此前的趋势，会好很多。

大部分的年策略分析，都是2021年上半年冲，下半年回调，全年上影线。这种分析和市场成熟化有效化的发展方向是不符的。是2007-2008、2014-2015留下的机械性判断。从2018年到目前，市场的运行模式是：快速纠偏+底部抬升。即使我们去看2020年初的疫情影响，应该是比贸易战层级大得多了，但是市场还是在对暴跌快速纠偏。至于阶段性的指数快速上行，2018、2019、2020年都有过，这种快速上行后，便是轮动，以及轮动过程中优质资产被中长线资金锁定，然后市场恢复平稳，底部抬升。可能我们要站在2025年回头看，才能定义目前A股所处的历史阶段，目下任何揣测都是盲人摸象。

就当下市场看，不外乎两个选择，是在抱团的地方继续博弈多赚点，还是趁早去年报没问题，成长性已经显露的地方锁定低位筹码。市场的规律是，每一次抱团导致流动性错配时，真成长和真价值就更加有洼地效应。现在抱团的部分，在创业板20厘米盛行时，不也一样躺在流动性缺失的坑里？

@唐史主任司马迁

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